3D打印产业链全梳理：高

1、什么是3D打印？

增材制造技术又称为3D打印技术，是以数字模型为基础，将材料逐层堆积制造出实体物品的新兴制造技术，体现了信息网络技术与先进材料技术、数字制造技术的密切结合，是智能制造的重要组成部分。

与传统的减材制造方式相比，增材制造拥有制造复杂的物品而不增加成本、产品多样化而不增加成本、无需组装、零时间交付等众多优点，尤其适合制造形状复杂的、定制化的、追求轻量化的零部件。3D打印技术将持续促进并受益于定制化经济的快速发展。

2、3D打印行业正在逐步由导入期进入成长期

经过30多年的发展，3D打印行业已经形成一条比较完成的产业链，包括上游的各类原材料、中游的3D打印设备及服务，航空航天、汽车、医疗、教育等众多下游应用领域。

3、上游原材料，低端充足，高端短缺，国内技术正在不断突破

随着国内技术的不断突破，各类原材料的价格正在快速下降，不少原材料的价格大约只有2年前的一半。

4、中游设备，工业级占主流，进口替代大幕已开启

设备是国内3D打印产业中产值最大的环节，目前大约占整个行业总产值的40%-50%；从国内的3D打印市场来看，设备环节的进口替代大幕已经开启，在存量市场上，联泰、铂力特、华曙等3家企业的合计占有率已达到27.9%（主要是工业级3D打印机）；

从全球来看，美国仍是最大的设备和应用的市场，中国市场正在快速增长。预计随着技术的成熟，工业级3D打印机的价格仍有较大下降空间，性价比的逐步提高有利于下游应用的拓展。桌面打印机目前竞争已比较激烈，市场集中度在短期内难以提升。

5、下游应用，航空航天、医疗、汽车、机械多点开花

我们认为，目前3D打印技术成本虽然在逐步下降，但仍处于较高水平，因此判断未来一个时期内，3D打印仍将首先在高附加值的行业内得到发展。

6、国家政策强力支持，行业标准正在逐步完善

在我国产业升级的背景下，3D打印技术得到国家层面的重视，尤其是2017年12月工信部等12部门印发的《增材制造产业发展行动计划（2017-2020年）》，为我国的3D打印行业提出了年均增速30%以上，2020年增材制造产业销售收入超过200亿元等目标。

此外，3D打印的行业标准正在逐步完善，目前全球增材制造协会主要有两个标准，ASTM F42和ISO/TC 261，ASTMF42目前已发布29项标准，19项正在制定中；ISO/TC 261已发布9项，25项正在制定中。我国已有5个相关现行标准，另有3个即将发布，12个在研，覆盖从上游原材料到下游应用的众多环节。行业标准的逐步完善，有利于3D打印行业的高质量发展。

7、投资建议

8、风险提示

（1）原材料发展不及预期，限制3D打印下游应用的进一步拓展：原材料的品种和质量，是3D打印产品最终质量的基础条件，目前我国高端原材料的供应仍对国外有较大依赖。此外，原材料的丰富程度，也决定了3D打印的应用空间，若原材料和装备的研发进展不及预期，将阻碍3D打印技术的推广。

（2）竞争格局恶化的风险：目前在桌面打印机等一些技术含量比较低的环节，竞争已比较激烈，且短期内难以看到竞争格局好转的迹象，处于这些环节的企业面临着被市场淘汰的风险。

附：3D打印产业链全景图